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[ 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对第一财经分析称，黄金还具备进一步上行的空间，短期内美联储独立性可能受到冲击，且市场对于2026年的降息预期将持续加强。中长期，随着美联储独立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧。印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。 ]
金价再破历史新高，年轻人开始抢购“金谷子”。
进入9月，黄金价格再度开启上涨模式。COMEX黄金期货连续两个交易日刷新历史高位，截至目前，维持在每盎司3578.4美元的历史高位。
9月1日凌晨2：41，刚开学的大二学生阿霁在被窝里刷手机，突然看到国际金价突破3500美元/盎司，再创历史新高。她的室友都睡了，但阿霁一点也不困，她立刻打开某线上二手交易平台——“戴了三次，带购买记录！”大学生卖家小林挂出的Chiikawa乌萨奇联名金章正在转卖，比收藏时的价格又涨了50元。
这款约0.2克的金章挂件官方售价560元，但是已经售罄。“我在社交媒体上画一张稿子才赚80块，我把暑假兼职画稿的钱都用来买金谷子了。金价每涨1美元，我的谷子就帮我打工。”阿霁和记者说起这段经历时有点小激动。
当国内零售金价突破千元大关，年轻人用“痛金”重新定义了黄金，它不仅是大宗商品、避险资产、婚庆三金，而是可以挂在“痛包”、手机壳上的“社交货币”。
克单价2800元，金饰计价逻辑生变
近期，“痛金”、黄金“谷子”在年轻消费者中迅速走红。这是指那些与动漫、游戏等二次元IP联名的黄金饰品或收藏品。
不只是阿霁，“00后”的林茵也对这类产品很痴迷。他告诉第一财经记者，在8月上海的RedLand漫展上，一位二次元游戏爱好者携带着价值上万的“金钞痛包”成为众人关注的焦点。
“我的痛包金元素略少，因为很抢手的买不到。”林茵说着给记者展示了之前买到的一枚金钞，这枚1克重的金钞印着热门手游《星穹铁道》的“饮月”的头像，官方售价899元，二手平台已挂出1720元的价格。
“我不是在买金，是在买‘谷子’。”林茵把金钞装进防氧化壳，再放进痛包，像对待限量手办一样爱护有加。
他告诉记者，圈子里把黄金谷子称为“最保值的手办”：既能在漫展上“集邮”，又能随金价上涨而升值。
不难发现的是，这些“金谷子”溢价很高。
上述周大福Chiikawa联名金章挂件相当于2800元/克，以9月2日沪金期货804元/克计，约为当日金价的3.5倍；同IP的金吊坠0.9克重，售价2180元/克，且部分款式也售罄许久。
老凤祥与圣斗士星矢联名星座吊坠克重为2.5克，售价3999元。同IP下，一款88克的摆件售价118888元。
二手平台上，多款黄金“谷子”产品在2025年以来被炒至惊人高价：《崩坏：星穹铁道》金钞原价899元（1g），二手平台炒至近1600元，近乎翻倍；《天官赐福》联名金饰（老庙黄金）约11克套装被炒至1.66万元。
对此，深圳水贝一位近期入局“痛金”定制的黄金加工商对第一财经表示，“痛金”颠覆了传统黄金定价逻辑，其价格更多取决于IP的稀缺性与角色热度，而非单纯的克重与国际金价。
“IP带来的情感连接让年轻人愿意支付溢价，而且黄金比纸片和铁徽章更不容易损坏生锈。不过，以前有几款被抢购的联名痛金在热度过去后又回归了原价，消费者在二手市场高价收购时，还需谨慎。”上述黄金加工商称。
理财产品还是文创？真的保值吗？
随着金价冲上3500美元，品牌金饰的零售价再破千元大关，约为1027元/克，但“痛金”“金谷子”的售价没有具体标准。
而且，品牌方把饥饿营销做到极致，限量发售、线上抽签、线下排队，再加“隐藏款”彩蛋，让二手市场更是溢价夸张。
即便市场上普遍出现缺货、溢价，甚至二手价格翻倍的情况，却并未影响林茵的消费节奏。他认为，虽然国际金价持续走高，但小克重产品的总价仍在可接受范围内。重要的是，保值是附赠，快乐才是刚需。
追捧产品提供的情绪价值，在年轻人中比比皆是。在社交媒体上，一位转卖痛金的卖家发帖称：“花城谢怜款一套，我在签售会现场排了7小时才买到，一口价3680元，不刀、不议价。”一位“00后”在帖子下面评论，“我知道它不值这个价，但谢怜值得”。这是又一个受欢迎的IP。
在二次元与贵金属的交汇处，溢价风险也如影随形。
目前国内对黄金饰品要求公示克重、金价、工费，但痛金基本是一口价产品，部分品牌金饰官网上，对相关产品克重没有在首页明显标注，需要下拉至详情页才能看到。
但业内人士指出，传统金饰的定价锚是“国际金价+工费”，痛金的锚却是“IP热度”，一旦动画完结、游戏停服……溢价会崩。由于溢价过高也不宜把“痛金”当理财，年轻消费者应尽量多了解相关财经知识，避免高位接盘。
美降息预期打开金价上行空间
国际金价方面，今年4月，国际金价首次突破每盎司3500美元大关，随后展开震荡盘整，而金价再度冲上3500美元，用了近4个月的时间。
当前，全球央行、黄金ETF、个人投资者避险情绪再次被点燃。各路资金涌入下，机构预期3500美元或是金价下一个上涨周期的序章。
近日，花旗银行将未来三个月金价预期从每盎司3300美元上调至3500美元，预计交易区间也从3100~3500美元上调至3300~3600美元。
高盛基于全球央行购金、经济衰退风险及美元信用动摇三大驱动因素，维持2025年年底金价3700美元/盎司的目标。
星展银行首席投资总监侯伟福表示，星展银行在2025年内持续看好另类资产投资市场，尤其是黄金市场和收益型私募资产市场，并将2025年第四季度黄金的目标价格定为3765美元/盎司。
永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇对第一财经分析称，黄金还具备进一步上行的空间，短期内美联储独立性可能受到冲击，且市场对于2026年的降息预期将持续加强。中长期，随着美联储独立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧。印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。
据世界黄金协会统计，2025年6月当月全球官方黄金储备净增22吨，4月之后连续三个月环比上升。趋势上看，2025年全球央行购金量在二季度虽然有所放缓，但央行购金规模“仍保持在显著高位”，预计未来12个月这一趋势还将持续。这表明，黄金作为避险资产和价值储存工具的长期需求依然强劲。
看到全球央行金库“补货”， 阿霁在和卖家讨价还价后也下单了，正式拥有了一枚Chiikawa乌萨奇联名小金章，花费600元。
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责任编辑：赵思远
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